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铜管价格有效反弹呈喜态

来源:http://ahazj.com 时间:2018-12-14 10:29:17 浏览:全民快乐8

  冬储短期发生概率较小。根据过去几年铜管贸商冬储经验,我们以冬储起点距离第二年元宵节建筑工地开工之间的时间作为冬储时长,发现历年冬储时长,少则49天,多则85天,平均64天,其时间长短,取决于铜管贸商对于节后供需格局信心。

  考虑到当前工业品价格处于次第见顶的大周期拐点阶段,市场对房地产下行引发的需求担忧难以缓解,因此,即便后续钢贸商可能的冬储或是未来价格反弹的有效触发因素,但目前时点可能仍为时尚早。

  其次,相对乐观的是,虽然从过往经验来看,铜管市场化被动调整的供给收缩难以致使铜管价有效反弹,但毕竟前期钢价快速下跌已经削减了行业高额盈利,导致铜管厂生产对钢价变动更为敏感,供给调整时滞缩短,铜管价快速下行阶段或许已经过去。
 
铜管

  因此,综合来看,对行业12月的判断,我们倾向于认为只有边际预期扭转的因素出现才可以改变钢价颓势,边际预期扭转可能存在几种路径:1、环保限产大幅降低开工率;2、铜管价继续下跌,低铜管价带来的高性价比撬动铜管贸商冬储积极性;3、盈利再次回落倒逼钢厂减产。

  风险提示:1.供给端出现较大幅度波动;2.稳增长力度超出预期。